外汇交易技术

    

　　上周，市场的乐观情绪开始弥漫，但是市场似乎又是好了伤疤忘了痛，概念股又开始横行，很多投资者对市场的概念炒作视而不见。　　

　　有理由对于市场的麻木感到忧心，因为在市场泡沫达到阶段性的高峰的时候，政策的出台总会悄然而至。尽管上周末没有看到具体的紧缩货币政策的出台，但是过热的宏观经济数据难逃再次加息或调整准备金率的宿命。　　

　　当前，货币、信贷紧缩的可能性仍大。目前法定存款准备金率已达11.5％，商业银行流动性已较紧，继续出台紧缩银根措施可能将更多地考虑利率手段。2007年1-5月份城镇固定资产投资累计增幅保持回升，同比增长25.9％，投资反弹压力较大。消费增长再次迈上新高；5月份同比增长15.9％，出口继续明显反弹，当月增长28.7％。　　

　　从机构投资人的角度看，央行目前的重点是流动性紧缩，本月会比较急切。因为本月的央票到期资金有4000多亿元，同时央行已经连续5周净投放资金了，公开市场没有承担流动性回笼的任务，而这必须有其他措施出台，不然加上其他外汇占款，金融体系的资金充裕近期又要开始泛滥。　　

　　我们认为，中部板块的炒作和一些概念炒作的沉渣泛起需要引起投资者的警惕。

    

　　股市如战场，没有永远的对与错，只有认清形势，调整思路，顺势而为，才是致胜之道。在择股、换股上如何顺势而为、有的放矢之举，可以遵循以下几个原则： 　　

　　一、以弱势股替换手中已持有的强势股 　　

　　我们将股票的走势按阶段大致分成孕育期、发展期、衰老期，其中发展期又可分为启动期、快速发展期、后发展期。当手中持有的筹码已完成主升段，进入了后发展期，也就是说，上攻能量已经散尽，但按照惯性，仍维持着一种强势，实际已是强弩之末。此时将其派发，而选择进入正处于孕育期的相对弱势股，将生命的接力棒传递下去，这是保持长期获利的积极的制胜之法。 　　

　　二、用强势股替换手中持有的强势股 　　

　　两者都属于强势股，但所处阶段不同，前者是刚从启动期即将进入快速发展期，具有强劲的生命力；后者是由快速发展期即将或者已经进入后发展期，能量已快要散尽，只是还保持着冲刺的惯性。这时的换股，就犹如从一辆已经开始减速的列车上跳上了一辆刚开始提速的列车，前途如何，自是一目了然。通常的情况，人们在已有一定获利的前提下，都不愿去追逐其它同样已有一定涨幅的个股，此种换筹方式就要求要克服畏高的心理障碍。

    上证指数冲上5000点大关之后，一直上上下下颤颤巍巍，昨日大盘忽上忽下，正是这一阶段的典型写照。
　　“不能再玩了，我要撤了。”在对部分散户的采访中，记者发现这是一种较为普遍的观点，“恐高症”溢于言表。
　　市场上绝对的主力——基金也开始出现了分化，部分对市场坚定地看好，“目前市场估值有点高，但仍然在合理区间，指望市场大幅下跌是不现实的。”他们表示一旦拿到新进来的资金，将迅速建仓，“将来的股票会比现在更贵。”而另有一些基金则开始强调防御，提出要提防调控组合拳所带来的压力。
　　钱多是上涨根源
　　近期以来，利空传闻很多。记者就这些利空传闻一一求证于基金经理，询问他们的反应。从结果来看，他们大多较为乐观。
　　利空中最现实的就是加息，但在基金看来，加息只是稳定通胀预期，不会直接冲击股市。宝盈策略增长基金经理赵龙认为，今年以来加息次数虽然比较多，幅度累计也不小，但实际上力度仍然很温和，实际利率仍然还是负利率。以上周五的一次加息为例，存贷款各加27个基点，活期存款又不加，显示出调控仍然相当温和，其目的更多在于控制通胀预期，以免通胀失控。南方基金投资人士判断说，9月份货币政策力度和频率的加大表明了央行紧缩流动性、调控通胀的坚定立场，但上周五加息已被市场提前预期，对A股流动性和总体盈利影响不大，短期内央行不大可能再有新的货币政策出来，从而减轻了市场心理压力。

    8月1日，在周边市场大幅下挫和短线资金获利回吐影响下，上证指数大跌170点，之后的六个交易日，沪指连收阳线，8月9日收盘突破4700点，当日沪深两市总市值突破21万亿元，超过了2006年国内生产总值。我们注意到，这一波的上涨大盘蓝筹股表现明显强于市场整体。天相风格指数显示， 8月1日到8月9日期间，上证指数上涨10.55%，同时期大盘指数上涨14.16%，强于上证指数3.06个百分点，而中盘指数和小盘指数的走势均弱于上证指数；这一期间大市值指数累计涨幅达11.77%，强于同时期上证指数的涨幅，比小市值指数涨幅高出4.55个百分点。
　　大盘新一轮的上涨是从7月6日开始的，截至8月10日，上证指数较7月份的最低点上涨了31.35%，同时期大市值指数累计上涨幅度为33.80%，高于上证指数涨幅2.45个百分点。规模大的公司一般都是行业内的龙头企业，相对具有规模优势，盈利增长比较稳定，而业绩持续稳定的增长对其股价上涨会起到支撑作用。
　　我们把沪深A股按流通市值排名，除去ST公司，选累计流通市值前50%的个股作为大市值股票。符合条件的股票共有115只，主要分布于金融、有色、房地产、钢铁、电力等行业。

    如今，开放式基金日渐受到广大投资者的青睐，但有些人因为对基金公司收取不菲的申购、赎回费用难以接受。其实，投资开放式基金有很多省钱之道，掌握了这些减免手续费的窍门，你的投资顾虑可能很快就会烟消云散。
　　一、后端收费比前端收费省钱
　　基金发行时就收取认购费的方式叫前端收费，后端收费是指认购新基金时暂不收费，而在赎回时补交费用的发行方式。后端收费的补交费用会随着持有基金时间的延长而减少。以某基金为例，如果投资者选择前端收费，认购费率为1.0％，而选择了后端收费，只要投资者持有时间超过1年以上，赎回时补交的认购费率只有0.8％；持有三年以上认购费率只有0.4%，并且赎回费全免；如果持有期超过5年，则认购费和赎回费全免。
　　二、开放式基金也能团购
　　按照基金公司的规定，认购、申购数额越高，手续费越低。比如某基金申购金额低于50万元时费率为1.5％，高于500万元时费率仅为0.5％，二者相差数倍。根据这—规定，同事、朋友、网友们可以“团结”起来，使一次性购买基金的额度达到享受手续费优惠的金额便有可能节省一大笔费用。另外，目前国内出现了专门的基金团购网，办理该网站指定银行的银联卡，开通“银联通”业务，然后就可以在团购网的指导下购买相关基金，享受团购费率优惠。

    指数高估值高技术指标高
　　三高行情应买防守型股票
　　周二两市高位震荡整理，指数小幅高开之后，围绕5300点做强势震荡整理，在运输物流、石化、电力、地产板块的强力支撑下，两市于午后再创历史新高，但其后晚节不保，沪指逐波下探至5270点之下。上证综指报收5294.04点，跌0.51％，成交1886亿；深成指收盘18050.78点，下跌0.62％，成交986.2亿。沪指高位收出一根实体39点中阴线，显示出多空分歧开始加大。业内人士认为，后市震荡会更激烈，投资者须谨慎持仓。
　　盘面直击
　　新三驾马车护盘
　　盘面看，在中国联通放量拉升的带动下，电信行业表现突出，金马集团、ST大唐涨停，以及3G概念股高鸿股份、夏新电子、中创信测、中兴通讯均有不错表现。中国石化逆势走强，对于支撑股指起到了比较重要的作用。周一发起涨停集团冲锋的航空板块近日则出现了分化，东方航空继续无量涨停，而中国国航等其它个股则出现了不同程度的回调。前期表现抢眼的供水供气、煤炭、钢铁板块则成了周二调整的重灾区，几乎全线飘绿，多数个股跌幅超过3％。浙江利捷分析，周二调整过程中，中国联通、中国石化、长江电力三大指标股组成的三驾马车表现神勇，对稳定大盘起到了决定性的作用，但不排除部分空头机构开始借助指标股的强势掩护，逢高清理仓位。