外汇交易技术

所谓金融期货,是指交易所按照一定规则反复交易的标准化金融商品合约。这种合约在成交时双方对规定品种、数量的金融商品协定交易的价格,在一个约定的未来时间按协定的价格进行实际交割,承担着在若干日后买进或卖出该金融商品的义务和责任。

上世纪七十年代,世界金融市场日益动荡不安,利率、汇率、股市急剧波动,为了适应投资者对于规避价格风险、稳定金融工具价值的需要,以保值和转移风险为目的的金融期货便应运而生。例如在汇率和利率的大幅波动情况下,持有者、贸易厂商、银行、企业等在现汇市场上买进或卖出外汇的同时,又在期货市场上卖出或买进金额大致相当的期货合约。在合约到期时,因汇率变动造成的现汇盈亏,便可由外汇期货交易上的盈亏弥补。

发展历史不过30多年,但金融衍生品市场因具备价格发现和风险转移等期货属性而迅速抢占了原有的金融市场份额。在全球范围内,金融期货等衍生品成交规模在期货交易中的比重已从1976年的不足1%,上升至目前的80%以上。在世界各大金融衍生品市场上,交易活跃的外汇、利率、股指等金融期货合约有几十种。欧美等国的金融衍生品市场成交规模近几年大幅上升,韩国等亚洲国家也在不到10年的时间里,实现了金融衍生品成交额远远超过现货交易。

　　移动止损(trailing stop)：也叫“追踪止损”，顾名思义，就是追随最新价格设置一定点数的止损，只随汇价朝仓位的有利方向变动而触发，是在进入获利阶段时设置的指令。在仓位变得越来越有利可图时，通过提高止损触发价位，交易者可以保证在市场反向变动时仍可实现大部分帐面收益。例如：客户在1.2155的价位开设EUR/USD的买仓, 然后设立1.2145的止损价位，而移动止损的设定为30点。当EUR/USD升至1.2185时，客户的止损价位将会自动上升至1.2175。 移动止损将能够替客户锁定30点的利润。每当EUR/USD的价格上升30点，止损价位将一直随之上升而保存客户原来所设定的10点的止损距离。

　　   头寸延期过夜及隔夜利息：即期外汇交易中，头寸必须在两个交易日后交割。如果交易人在星期二卖出十万欧元，投资人必须在星期四交割，除非这个欧元的头寸被延期过夜。交易商会在北京时间上午六点的时候，自动将所有未平仓头寸办理延期过夜，使原来的外汇部位能在到期前转移到下一个交易日。相关的头寸通常不会保持同样的利率掉期点数，这个利率掉期点数基于相关的货币组合, 隔夜掉期利息在两种货币之间不同, 而且伴随每日价格的变动而变动。

    １．非法证券咨询机构夸大能力，诱骗投资者缴纳会员费、报告费等，或者允诺直接利润分成。
　　在电视上说，“为什么你们炒股票赔钱，因为你们没有跟着某老师炒股票”，在网站上则写，“今天关注的股票又涨停了”，但这些股票从来没有提前发布过。
　　２．借用证券公司营业部的大户室，假借营业部的名义进行活动。既赚取证券公司的经纪佣金，又赚取会员的会费或利润分成。
　　３．冒用合法机构比如证券公司及其职员的名义，诱骗投资者按其指示进行股票交易操作，获利后按一定比例分成。
　　４．名为免费推荐股票，实为庄托。一种是在各种论坛里自称私募基金，免费提供或三七分成；一种是发送短信，声称“迅速关注００××４４，预计下午大幅拉升，涨停”，并且在出现明显的下跌行情时，阻止卖出。
　　５．指明买卖点的炒股软件，等同于变相推荐股票。
　　６．各种股市沙龙，可能是诱使你最终成为会员的开始。
　　(本报记者王小乔采访整理)
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　　明令禁止的证券咨询行为
　　证监会明确规定，严禁会员制机构及人员在开展会员制业务时有下列行为：
　　１．通过参与卫星电视等公共媒体栏目，在注册地及分支机构所在地之外招收异地会员；
　　２．出租、出借公司及执业人员的资格证书，或以租赁、承包方式开展会员制业务；
　　３．以“黑马推荐”等方式明示或暗示投资者一定获得投资收益，或以“免费赠股”等营销方式招揽业务；
　　４．以夸大、虚报荐股业绩等方式?穴包括以推荐的个股市场表现代替推荐的证券组合的市场表现?雪，进行不实、诱导性的广告宣传及营销活动，或传播其他虚假、片面和误导性的信息；
　　５．直接代客操作，或与客户约定分享投资收益或者分担投资损失；
　　６．买卖本机构提供服务的上市公司股票；
　　７．与关联机构及其人员、有关利害关系人达成一致行动，操纵证券价格；
　　８．在做出评价、预测和推荐之前，为自己或关联方进行交易提供相关信息；
　　９．为自己、关联方及特定客户的利益，做出有损其他客户和投资者利益的推荐；
　　１０．与相关媒体、通讯服务机构及其他合作方进行咨询服务收入分成；
　　１１．通过未报备的电话、邮箱、传真、短信平台及网址提供咨询服务；
　　１２．通过未报备的银行存款账户向客户收取、存放咨询服务收入。

    中国迎来了有史以来最大的牛市，为什么还会有30%的股民仍就亏损、或收益不理想呢，他们哪方面出了问题呢？总结起来共有如下六条。
　　第一条 炒股的目的不现实，没有任何风险概念
　　80%的股民都是做着发财梦进入股市的。某某在扯着嗓门喊：隔壁张大妈昨天赚了8000块，楼上的小李子不到一年的功夫就赚了10多万啊，下半年还要买车啊，大哥你还等什么啊？因受这样怂恿而炒股的股民几乎不相信或者根本没有认知证券市场还有风险二字。记得一位正在开户的大哥问我：今年股市还能翻几倍？，我哑然了。股市的风险和收益是共存的，把股市当成了提款机，真是像一场闹剧，剧中主角连剧情还不知道就开演了……
　　第二条 市场信息不对称
　　所谓市场信息不对称，一是信息的时效性，散户获得的信息只局限于市场公告和媒体(电视、报纸、声讯)上，因此在时间上或多或少都会被延迟的，这样的结果就有可能错过最好的入市时机。如最近半年一直暴炒的高送配题材的概念股，等到散户看到公告时股价已经高高在上了，再买入的成本已经大大提高，而风险也随之加大了。
　　其二是信息获得的方式很被动，机构是主动获取上市公司的信息，而散户往往被动接受信息，这就让虚假信息有机可乘。

    学会如何看盘，掌握看盘的基本知识和技巧，对于每一位长期在证券市场上搏杀的投资者来说是一门极其重要的必修课，它关系到投资的成功与失败，关系到财富的获得或损失。在通常情况下，投资者在看盘时需要注意以下三个要点，称之为盘面“三看”。
　　一看趋势，即密切关注大盘趋势的变化。根据通道理论，股指一般会沿着某一趋势运行，直到政策面、宏观经济面发生重大变化，这一趋势才会逐步改变。特别要指出的是，趋势的改变不可能在一夜之间完成，这就是所谓的“惯性”作用。
　　二看成交量。股谚云“量在价先”、“天量天价，地量地价”，说的就是“成交量比成交价更重要”这个道理，因为成交量可以决定成交价及其后的股价走势。一般来说，在股指上升的过程中，成交量应该有所放大，因为只有这样才能维持其原有的走势。如果把股指的上涨看作是列车行进速度的话，成交量就是列车的动力，股指的上涨就好像是列车在走上坡路，没有动力是万万不能的。而下跌就好像是列车在走下坡路，不需太大的动力或根本不需动力，因为此时惯性起到了巨大的作用。如2001年6月，沪市见顶2245点后，成交量不再放大，增量资金不再入市，成交量也开始萎缩，这表明资金开始逐渐出逃，股指焉有不跌之理？可这一跌一直跌到了1349点，几乎把多年牛市的成果消耗殆尽。

    
　　天相投资研究报告显示，从5月30日开始由印花税上调政策引起的一轮调整行情，投资者重新关注相对较低估值、具有相对较高安全边际的大盘蓝筹股。据银河证券基金研究，第二季度以来市场由原来中小板块领涨的行情逐渐演变成大盘蓝筹板块主导的局面。
　　随着5月底市场波动程度的加大，特别是进入6月份以来市场的大幅波动进一步冷却了市场上对于缺乏价值内涵个股的热情，市场在进一步挤压估值过高的绩差股、亏损股价格水分的同时，从另外一个方面也为具备业绩支撑的蓝筹股提供了更大的发挥空间。同时，随着管理层对内幕交易等不当行为的更严格监管，也进一步驱动资金向基本面清晰、业绩增长相对明确的蓝筹品种集中。
　　为了分享结构分化市场下的投资机会，在基金的选择上，投资者可以重点关注那些基金组合中持有了大量绩优蓝筹股的基金。如易方达、景顺长城旗下基金，富国天益、汇添富均衡等基金，其基金的投资组合中大都为白马股，具有较强的抗跌性和长期增长的潜力。
　　也可适当配置以大盘蓝筹为标的的指数型基金，如易方达50指数基金、华夏上证50ETF，其跟踪标的都是上海证券市场规模大、流动性好的最具市场影响力50只股票。